链上加密分析公司CryptoQuant的一份新报告显示，主要比特币持有者几乎已停止购买比特币，而其他持有者则见证了交易活动平淡。市值最大的加密货币目前交易价略低于7.4万美元，多头试图避免跌至7万美元支撑位。
CryptoQuant的帖子显示，随着比特币在深度看跌区内挣扎，对比特币的结构性需求正在减弱。两类钱包持续表现不佳，这通常有助于确定数字货币的长期趋势。自2025年9月以来，Dolphin钱包（持有100–1000 BTC）经历了较低的高点，而鲸鱼余额（通常为1,000–10,000 BTC，不包括交易所和矿工）自2026年2月以来基本持平，显示出没有严重的积累情绪。
现状令人联想到2022年
鲸鱼和海豚之间的这种模式，这两者都是比特币生态系统中极为重要的参与者，与以往周期中所见，尤其是2022年最后一个熊市时所见的景象惊人地相似。链上买入统计数据常被专业分析师深入研究，通常在重大动作前显示出看跌或看涨的偏向，在这种情况下，下行力量似乎占了上风。
虽然像Saylor's Strategy这样的公司继续积极大量购买比特币，但零售购买活动却并不存在，ETF也时不时地出现亏损。任何重大反弹几乎总是伴随着各种买家持续的链上需求，而这里的情况并非如此。
比特币近期链上活动的另一个重要方面是长期持有者（LTHs）处于历史高位，打破了多年下跌趋势。LTH被定义为持有BTC至少155天的持有者。如此强劲的LTH活动往往导致重大牛市，但必须有强烈的需求以买入形式出现。像现在这样的熊市可以在低流动性下长期生存，这次也不会例外。此外，LTH被迫持有的时间越长，未来屈服并引发短期价格下跌的可能性就越大。
该加密货币曾试图在五月初反弹至关键的8万美元阻力位上方，但这对多头来说实在太难。结果，比特币回落，多头现在处于防守状态，试图避免重新测试7万美元价格水平。
在其他市场大幅复苏的情况下，比特币需求减弱表明投资者目前对加密领域并不感兴趣。去年失利后重新引起关注，预计还需要一段时间。
