Strategy报告称，年初至今比特币收益率为12.8%，持有845,256只BTC，尽管比特币价格暴跌，迈克尔·塞勒表示“价格上涨是好事”。
Michael Saylor在分享Strategy比特币头寸的最新快照后表示：“价格是好事”，显示公司持有845,256 BTC，而比特币交易价接近61,410美元。
根据公布的数据，Strategy的比特币储备价值约为519亿美元。该公司持股占比特币总供应量的4.03%，进一步巩固了其作为BTC最大公开上市公司的地位。
更新还显示，Strategy今年迄今的BTC收益率为12.8%，季度至今为9.7%。2025年，公司报告了比特币收益率为22.8%，比特币上涨101,873枚，美元收益为89.15亿美元。
策略报告：今年迄今比特币收益率12.8%
Strategy最新的比特币仪表盘显示，年初至今比特币上涨了86,328 BTC，约合53.01亿美元。季度以来，比特币涨幅为73,660枚，估值约45.23亿美元。
公司使用比特币收益率作为衡量比特币持股相对于其股权结构变化的指标。该指标被投资者密切关注，他们追踪战略是否通过股票发行、优先股、债务或其他融资方式提升比特币的每股敞口。
尽管比特币市场价格走弱，Strategy今年迄今仍报告了12.8%的比特币收益率。比特币在更新中交易价格接近61,410美元，而另一市场读数显示，BTC在周末反弹后接近62,600美元，部分交易所价格一度突破64,000美元。
最新收购增加了1550个BTC，价值约1.01亿美元，使Strategy的总持仓达到845,256个BTC。此次收购远大于公司五月底出售的32枚比特币，但并未显著提升比特币现货价格。
Strategy最近还表示，STRC和MSTR的股东已通过一项修正案，将STRC的股息由每月发放改为半月发放。根据新时间表，首次记录日期为6月30日，首次付款日期为7月15日。
Peter Schiff 质疑 Strategy 的比特币模型
经济学家彼得·希夫批评战略公司最新的比特币收购，称公司刚刚购买的1550枚比特币已亏损超过600万美元。他还认为该交易降低了比特币每股收益，造成了他所描述的负比特币收益率。
希夫表示，MSTR股东在两种方面亏损，因为新收购疑似削弱了比特币每股的曝险，而收购的比特币价值则下跌。他补充说，即使是对比特币持看涨态度的投资者，也应质疑MSTR是否是实现该风险敞口的最佳途径。
他的批评是在此前关于战略融资模式变得更难之后提出的。希夫表示，STRC的运营低于面值，MSTR的交易低于他所称的“增加门槛”，这使得战略公司在不降低股东价值的情况下筹集资本变得更加困难。
希夫还认为，当公司可以以溢价出售普通股或以低于预期比特币升值的票息发行优先股时，战略的原始模式才是有效的。在他看来，股价走弱和比特币市场走弱，现在为公司的积累策略创造了更严峻的环境。
战略高管们对近期变革的看法有所不同。冯乐表示，STRC的股息调整旨在稳定价格、降低周期性、支持流动性并促进STRC需求。
比特币需求减弱，波动性上升
围绕战略的争论正值比特币需求显现压力迹象之际。现货和永续期货需求综合30天增长率下滑至负65万BTC，自2019年以来仅出现过三次。
这一收缩值得注意的是，现货需求和永续期货需求同时走弱。这表明压力不仅限于杠杆交易者，有机买入和衍生品的暴露都在减少。该需求区附近的历史读数出现在市场不稳定之前。类似的弱势在新冠疫情崩盘前及2022年熊市期间出现，当时比特币经历了更深层次的压力，随后才重建。
比特币近期的价格走势反映了这种压力。该资产周日反弹约4%，短暂突破64,000美元，但随后回升停滞在62,600美元附近。
